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华西策略:市场有望迎来红十月 积极把握十四五投资规划主线

时间:2020-10-11 17:40:32 来源:本站 阅读:4273225次

原标题:【华西策略||月报】“循环牛”系列之3:红十月,十四五规划成最大主线

摘要 【华西策略:市场有望迎来红十月 积极把握十四五投资规划主线】从结构上看,我们认为投资者需要重点关注十四五产业规划预期相关板块,包括涉及能源安全的光伏、风电等清洁能源行业,受益于金融改革的券商板块,以及第三代半导体新材料和以5G为代表的新基建;除此之外,关注前期调整较为充分,近期行业景气向上,且有事件催化的板块,包括消费电子,疫苗,网络安全,新能源车等;第三条是持续关注三季报高景气方向的行业龙头,包括汽车,食品饮料,化工,工程机械,轻工等。(策略李立峰与行业配置笔记)

  投资要点

  全球经济复苏趋弱,海外新一轮财政货币刺激预期上升。全球主要经济体9月PMI整体呈现回落。美国非农和PMI数据双双低于预期。海外市场正在形成新的一致预期,只要疫情仍未消退,财政和货币政策刺激就仍将延续。未来关注美国新一轮财政刺激是否能在大选前落地,以及联储对于进一步货币宽松的预期指引。

  国内经济温和复苏,流动性最紧张阶段已经过去,市场风险偏好回升。从PMI来看,国内经济整体仍然延续复苏格局,从工业企业数据来看,下游汽车、地产等产业链景气向中游工程机械等板块传导,工业企业可能正在开启新一轮补库。货币政策看,为实现降成本任务,央行仍将引导利率继续下行。从风险偏好来看,随着重要会议的临近,市场对于未来规划政策的推出和落地预期逐渐酝酿升温。

  随着十月重要会议临近提升风险偏好,叠加假期海外市场利空消化,国内经济延续复苏,流动性边际改善,市场有望迎来红十月。在经济复苏平稳,流动性整体趋宽,外部利空逐步消化的背景下,市场易上难下,而驱动市场上行的核心将是改革预期升温对风险偏好的提升。从结构上看,当前市场风格已经回归均衡,行业选择仍应关注景气趋势和事件催化,不宜过度迷信季节效应。

  积极把握十四五投资规划主线。从结构上看,我们认为投资者需要重点关注十四五产业规划预期相关板块,包括涉及能源安全的光伏、风电等清洁能源行业,受益于金融改革的券商板块,以及第三代半导体新材料和以5G为代表的新基建;除此之外,关注前期调整较为充分,近期行业景气向上,且有事件催化的板块,包括消费电子,疫苗,网络安全,新能源车等;第三条是持续关注三季报高景气方向的行业龙头,包括汽车,食品饮料,化工,工程机械,轻工等。

  关注美国大选和大型IPO上市带来的短期扰动,以及海外疫情和疫苗的进展。

  风险提示:

  中美摩擦进一步升级;海外疫情加速爆发;货币政策宽松不及预期;海外黑天鹅事件(政治风险,主权评级下调等)。

(文章来源:策略李立峰与行业配置笔记)

(责任编辑:DF506)

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